證券行業(yè)通過IPO 承銷、債券發(fā)行、并購重組等投行服務(wù)，將資本進(jìn)行市場(chǎng)化配置，用于支持企業(yè)融資、產(chǎn)業(yè)升級(jí)和重大項(xiàng)目建設(shè)，實(shí)現(xiàn)資本與技術(shù)、資源的深度融合，最終達(dá)到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化與高質(zhì)量發(fā)展，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的目的。這三種服務(wù)看似獨(dú)立，實(shí)則環(huán)環(huán)相扣，共同實(shí)現(xiàn) "資本聚集 — 資源分配 — 產(chǎn)業(yè)升級(jí)" 的全鏈條賦能。
IPO 承銷
一
IPO 承銷是證券公司協(xié)助企業(yè)首次公開發(fā)行股票（IPO）并上市的全過程服務(wù)。通俗來說，就是幫企業(yè)把部分股權(quán)變成可在股市交易的 "商品"，讓公眾投資者成為企業(yè)股東，從而為企業(yè)籌集發(fā)展資金。具體流程包括：
承銷商對(duì)企業(yè)進(jìn)行全面盡職調(diào)查，確認(rèn)財(cái)務(wù)、法律、業(yè)務(wù)合規(guī)性，確保企業(yè)符合上市標(biāo)準(zhǔn)。
根據(jù)企業(yè)估值確定股票發(fā)行價(jià)格，制作 "招股說明書" 向投資者展示企業(yè)價(jià)值。
通過 "路演"向機(jī)構(gòu)投資者（如基金公司）和散戶介紹企業(yè)，吸引購買股票。
承銷商負(fù)責(zé)股票銷售，若上市后股價(jià)波動(dòng)過大，會(huì)通過 "綠鞋機(jī)制"買賣股票，防止股價(jià)暴跌，保護(hù)投資者信心。
什么是“綠鞋機(jī)制”？
綠鞋機(jī)制，學(xué)名為超額配售選擇權(quán)，是 IPO 承銷過程中一種特殊的價(jià)格穩(wěn)定工具，由承銷商在股票上市前后靈活運(yùn)用，目的是防止新股價(jià)格過度波動(dòng)，保護(hù)投資者信心。因最早由美國綠鞋公司在 1963 年 IPO 中使用而得名，目前是全球資本市場(chǎng)的通用機(jī)制。
初創(chuàng)期或成長期企業(yè)如芯片設(shè)計(jì)、新能源汽車等，往往需要大量資金投入研發(fā)和擴(kuò)產(chǎn)，但銀行貸款門檻高，IPO 能直接從股市募集資金，解決 "融資難" 問題。
資本市場(chǎng)對(duì)新興產(chǎn)業(yè)的 "偏愛"，引導(dǎo)社會(huì)資本主動(dòng)流向國家戰(zhàn)略領(lǐng)域如 "卡脖子" 技術(shù)行業(yè)，避免資金滯留于低效傳統(tǒng)行業(yè)。
上市過程要求企業(yè)公開財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、接受第三方審計(jì)，迫使企業(yè)建立透明規(guī)范的管理制度，這相當(dāng)于為企業(yè)裝上 "現(xiàn)代化治理引擎"，提升其長期競(jìng)爭(zhēng)力。
一家企業(yè)上市成功，會(huì)吸引同行業(yè)其他企業(yè)效仿，形成 "產(chǎn)業(yè)集群上市現(xiàn)象"。
債券發(fā)行
一
債券發(fā)行是企業(yè)或政府通過發(fā)行 "借條"（債券）向投資者借錢的過程，承諾到期還本付息。證券公司或銀行作為承銷商，負(fù)責(zé)設(shè)計(jì)債券方案并賣給投資者。核心邏輯是：
政府債券（如國債、地方專項(xiàng)債）：政府借錢用于基建、民生項(xiàng)目，資金來源是老百姓和機(jī)構(gòu)購買債券的錢。例如，發(fā)行 1 萬億元專項(xiàng)債用于修建高鐵，既能直接創(chuàng)造就業(yè)，又能改善區(qū)域交通，吸引企業(yè)投資建廠。
企業(yè)債券：企業(yè)以自身信用或資產(chǎn)抵押借錢，用于擴(kuò)產(chǎn)、還債或技術(shù)改造。例如，一家鋼鐵企業(yè)發(fā)行 50 億元 "碳中和債"，專門用于高爐減排改造，降低碳排放的同時(shí)，符合國家環(huán)保政策，獲得利率優(yōu)惠。
債券利率由企業(yè)信用等級(jí)決定：信用越好，利率越低；信用較差的企業(yè)需提高利率才能吸引投資者，或通過擔(dān)保公司增信降低利率。
承銷商需評(píng)估企業(yè)償債能力，避免發(fā)行 "垃圾債"，保障投資者本金安全。
政府通過發(fā)行 "專項(xiàng)債"，將資金直接投向 "新基建"（5G 基站、數(shù)據(jù)中心）、新能源等領(lǐng)域。
企業(yè)發(fā)行 "綠色債"" 科創(chuàng)債 "，能獲得政策貼息，降低融資成本，引導(dǎo)資金流向低碳技術(shù)、高端裝備等國家鼓勵(lì)的產(chǎn)業(yè)。
對(duì)于鋼鐵、煤炭等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，發(fā)行 "再融資債券" 可置換高息舊債，延長還款期限，避免因短期償債壓力過大導(dǎo)致企業(yè)倒閉，引發(fā)失業(yè)等社會(huì)問題。
地方政府發(fā)行 "城市更新債券"，用于老舊工業(yè)區(qū)改造，吸引新興產(chǎn)業(yè)入駐，推動(dòng)傳統(tǒng)工業(yè)區(qū)向科創(chuàng)園區(qū)轉(zhuǎn)型。
經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)，政府通過發(fā)行 "抗疫特別國債"" 消費(fèi)刺激債券 "，直接向居民發(fā)放消費(fèi)券、補(bǔ)貼企業(yè)穩(wěn)崗，快速拉動(dòng)需求，避免產(chǎn)業(yè)因短期需求萎縮陷入衰退。例如，2022 年疫情期間，發(fā)行 5000 億元消費(fèi)券專項(xiàng)債，帶動(dòng)居民消費(fèi)增長 1.2 萬億元，救活大量餐飲、零售企業(yè)，保住就業(yè)崗位。
并購重組
一
并購重組是企業(yè)通過 "買公司"" 合并業(yè)務(wù) ""賣資產(chǎn)" 等方式調(diào)整資源配置，包括三種主要類型：
同行業(yè)企業(yè)合并，目的是減少競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大規(guī)模。
產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)合并，目的是打通生產(chǎn)環(huán)節(jié)，降低成本。
跨行業(yè)轉(zhuǎn)型，目的是開拓新業(yè)務(wù)。
在產(chǎn)能過剩行業(yè)，通過 "強(qiáng)并弱"" 大吃小 "，淘汰低效企業(yè)，集中資源到優(yōu)勢(shì)企業(yè)。
對(duì)于 "小散亂" 的新興產(chǎn)業(yè)，并購能加速行業(yè)洗牌，讓技術(shù)領(lǐng)先、規(guī)模大的企業(yè)脫穎而出。
傳統(tǒng)企業(yè)通過并購 "跨界轉(zhuǎn)型"，是進(jìn)入新興領(lǐng)域最快捷的方式。
科技企業(yè)通過并購 "吸收技術(shù)"，避免重復(fù)研發(fā)。
央企通過 "剝離非主業(yè)資產(chǎn)"，聚焦核心業(yè)務(wù)，提升國際競(jìng)爭(zhēng)力。
地方政府推動(dòng)本地企業(yè)并購重組，可打造 "區(qū)域產(chǎn)業(yè)集群"。例如，引導(dǎo)本地 10 家紡織機(jī)械廠合并成一家集團(tuán)，統(tǒng)一品牌、共享技術(shù)，形成紡織機(jī)械產(chǎn)業(yè)基地。
這三種方式以差異化功能構(gòu)建產(chǎn)業(yè)升級(jí)生態(tài)，既獨(dú)立賦能企業(yè)全生命周期 —— 從初創(chuàng)期股權(quán)融資、成長期債務(wù)擴(kuò)張到成熟期資源整合，又協(xié)同形成資本配置閉環(huán)，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)效率提升、新興產(chǎn)業(yè)加速崛起，最終構(gòu)建起以市場(chǎng)化機(jī)制為核心的現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。
綠天使集團(tuán)是中國領(lǐng)先的專注于服務(wù)戰(zhàn)略新興領(lǐng)域，為快速成長的科技企業(yè)提供專業(yè)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)服務(wù)的機(jī)構(gòu)。以孵化基地為支點(diǎn)，調(diào)動(dòng)、整合各方資源，為創(chuàng)業(yè)者打造一個(gè)環(huán)境優(yōu)良的創(chuàng)業(yè)生態(tài)圈。綠天使集團(tuán)目前已運(yùn)營20個(gè)創(chuàng)業(yè)園區(qū)和26個(gè)產(chǎn)業(yè)園區(qū)，成立3支產(chǎn)業(yè)專項(xiàng)投資基金，孵化企業(yè)3000余家，已投資企業(yè)近70余家。通過在相關(guān)領(lǐng)域不斷深耕，綠天使集團(tuán)逐步形成以孵化+投資+加速+輔導(dǎo)上市的特色運(yùn)營模式，打造鏈條式、專業(yè)化、行業(yè)集聚的產(chǎn)業(yè)示范園區(qū)。促進(jìn)產(chǎn)業(yè)新模式、新業(yè)態(tài)、新技術(shù)的升級(jí)，推動(dòng)戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，提升相關(guān)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)化、科技化、國際化，助力行業(yè)整合，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)，形成生態(tài)共享的產(chǎn)業(yè)集群。
